MS, Copilot 2000만 좌석

Microsoft가 3월 31일 종료한 회계연도 3분기에서 주당순이익 $4.27, 매출 $82.89B를 기록하며 예상치를 웃돌았다.

AI·클라우드

• Azure와 기타 클라우드 매출은 40% 증가했다.
• Intelligent Cloud 매출은 $34.68B로 컨센서스 $34.27B를 상회했다.
• Productivity and Business Processes 매출은 $35.01B로 17% 증가하며 컨센서스 $34.43B를 넘어섰다.
• More Personal Computing 매출은 $13.19B로 1% 감소했지만 예상치 $12.73B는 웃돌았다.
• Microsoft 365 Copilot 유료 좌석은 2,000만개를 넘었고, 1월의 1,500만개에서 늘었으며 9월 분기에도 더 증가할 전망이다.
• AI 연환산 매출은 $37B로 123% 증가했다.

가이던스·투자

• 3분기 CAPEX 및 금융리스는 $31.9B로 49% 증가했지만, 예상치 $34.9B에는 못 미쳤다.
• 총이익률은 **67.6%**로, 데이터센터 확장에 따른 감가상각 부담 속 2022년 이후 가장 낮았다.
• 4분기 매출 가이던스는 $86.7B~$87.8B로, 중간값이 컨센서스보다 낮았다.
• 4분기 Azure 성장률은 **39~40%**로 전망돼 StreetAccount 예상 **37%**를 웃돌았다.
• 영업이익률은 **44%**로 내려갈 전망이며, 예상치 **44.6%**를 하회한다.
• 2026년 CAPEX는 $190B로 제시돼 2025년 대비 61% 증가하고, 시장 예상 $154.6B도 크게 웃돌았다.
• 메모리와 기타 부품 가격 상승 영향만 $25B로 추정됐다.

기타

• OpenAI와의 새 조건으로 수익배분은 종료됐고, Azure 독점은 깨졌지만 6년간의 IP 권리는 유지됐다.
• Microsoft는 AI 인프라 비용과 OpenAI 관계 변화 속에서 투자를 더 키우고 있다.