메모리 비용을 누가 감당하는가?

NVIDIA는 HBM4 및 SOCAMM 등 메모리 원가 상승분을 자체적으로 흡수하지 않고, 이를 AI 서버 가격에 반영해 고객에게 전가한다. 이에 따라 내년 초 출시 예정인 Vera Rubin 및 Grace Blackwell 기반 시스템의 가격은 구성에 따라 15% 이상 인상될 것으로 예상된다.

NVIDIA는 현재까지 메모리 가격 상승에도 불구하고 70% 중반대의 높은 총이익률을 유지해 왔다. 이는 HBM이 B200 등 가속기 내 최대 비용 요인임에도 불구하고, 최종 제품 가격 대비 비중이 상대적으로 작기 때문이다. 그러나 Rubin 세대로 넘어가며 메모리 비용이 더 높은 등급으로 이동함에 따라, 향후 NVIDIA의 가격 결정력과 마진 변동성에 대한 시장의 우려가 커지고 있다.