AI가 둔화하고 있다

생성형 AI 인프라가 2030년까지 연간 2조 달러 이상의 매출을 창출해야 데이터센터 투자와 컴퓨트 약정을 정당화할 수 있을 것으로 전망된다. 계획된 190GW 규모의 데이터센터 구축에는 9.5조~15조 달러가 소요될 수 있으며, 이를 위해 연간 5,000억~1조 달러 규모의 부채 발행이 필요하다는 분석이다.

OpenAI는 2030년 말까지 최소 8,520억 달러를 소진할 것으로 예상되며, Anthropic은 컴퓨트 비용을 감당하기 위해 2029년까지 연 1,740억 달러의 매출을 달성해야 한다. 현재 AI 스타트업 매출의 89%가 이 두 기업에 집중되어 있어, 구축 중인 컴퓨트 규모를 유지하기 위해서는 추가적인 수요가 필수적이다.

기업들은 토큰 기반 과금 체계로 전환하면서 AI 지출에 대한 ROI(투자 대비 수익) 측정에 어려움을 겪고 있다. 이에 따라 Uber, T-Mobile, Brex 등은 직원별로 토큰 지출 한도를 설정하는 등 비용 통제에 나서고 있다.

만약 OpenAI와 같은 주요 고객이 막대한 컴퓨트 비용을 감당하지 못할 경우, 대규모 인프라를 구축 중인 Oracle 등의 기업이 자금난을 겪을 위험도 제기된다.