컴퓨팅 자원은 대체 불가능한데, 상품(Commodity)이 될 수 있을까?

CoreWeave의 공동 창립자 Brannin McBee는 컴퓨팅 자원이 금(Gold)처럼 균일하지 않기 때문에 상품(Commodity)이 될 수 없다고 주장한다. 동일한 H100이라도 클라우드 업체마다 Goodput(실질 유효 출력)과 MFU(Model-Flop Utilization)가 다르기 때문이다.

하지만 에너지 시장(천연가스, 전력)의 사례를 보면, 상품 시장이 반드시 완전한 균일성을 요구하는 것은 아니다. 핵심은 표준화된 Reference(기준 가격)를 설정하고, 위치나 품질에 따른 차이인 Basis(베이시스)를 별도로 가격 책정하는 것이다.

현재 컴퓨팅 시장은 다음과 같은 이유로 '완전한 상품화' 단계에 이르지 못했다.

• 물리적/사양 측면: DGX 스펙 등을 통해 상당 부분 표준화됨
• 운영 측면: Goodput, 장애 복구, 소프트웨어 스택의 차이 존재
• 계약 측면: SLA, 우선순위, 사용 기간, 규모에 따른 차이 존재

결국 McBee의 주장은 시장 형성이 불가능하다는 뜻이 아니라, 시장이 형성될 때 어떤 요소들이 Basis로서 가격에 반영될지를 설명하는 것이다. 이는 CoreWeave와 같은 기업이 단순한 유틸리티 기업이 아닌, 높은 멀티플을 받는 차별화된 운영사로서 가치를 인정받는 근거가 된다.